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本文目錄一覽：

1、虛擬幣pos機制

虛擬幣pos機制

比特幣等虛擬貨幣價格的高歌猛意味著區塊鏈技術和應用體系已經開始完善被得到認可，主流市場已經開始接受并且增大布局，我們判斷虛擬貨幣將大展宏圖，現在也許是投資虛擬貨幣的良機。

I. 虛擬貨幣價格大漲

2020年即將過去，在全球資本市場上，最賺錢的無疑是加密數字貨幣比特幣。據12月16日最新數據顯示，比特幣價格首次攻破2萬美元大關，甚至一度漲破23000美元，創歷史新高。自10月下旬，比特幣價格進入快速拉升期。歷經一個多月時間，比特幣終于突破20000美元。從今年初開始計算，比特幣累計漲幅約200%左右。如果從年初3月份比特幣價格最低處3783美元/枚到如今按21000美元計算，漲幅約460%。

近年來比特幣(Bitcoin)價格走勢

（信息來源：Yahoo finance, 更新時間：2020年12月16日）

其他主要虛擬貨幣的價格也漲幅巨大，其中以太坊 (Ethereum, ETH)在強力反彈。以太坊主要側重去中心化應用，當前大多數的DeFi項目都構建于以太坊上，以利用其智能合約的功能，漲幅小一些，但是也受到更多的認可。

近年來Ethereum(以太坊)價格走勢

（信息來源：Yahoo finance, 更新時間：2020年12月16日）

比特幣的價格突飛猛進，雖然波動較大，但是投資收益遠遠跑贏了絕大多數資產。

比特幣投資表現

（信息來源：彭博社等，更新時間：2020年12月）

價格增長的同時，成交量也相應大增。虛擬貨幣在CME的合約成交量從7月到8月就上升了36.3%，而虛擬貨幣衍生品的交易量上升了55.7%。

近期各比特幣交易所交易量

（信息來源：Crypto Compare，更新時間：2020年12月）

II. 虛擬貨幣價格大漲的原因

比特幣等虛擬貨幣的價格步步高升得利于多重原因。

1. 區塊鏈技術和應用體系已經開始完善被得到認可。

區塊鏈技術是利用塊鏈式數據結構來驗證與存儲數據、利用分布式節點共識算法來生成和更新數據、利用密碼學的方式保證數據傳輸和訪問的安全、利用由自動化腳本代碼組成的智能合約來編程和操作數據的一種全新的分布式基礎架構與計算范式。區塊鏈利用分布式共識算法來生成和更新數據，具有可追溯性，是區塊鏈的基礎。區塊鏈利用密碼學技術來保證數據的傳輸和安全，具有匿名性和不可篡改性。區塊鏈可以用智能合約來編程，是一種全新的基礎架構和計算范式。

比特幣是第一個且成熟的區塊鏈技術應用，被稱為區塊鏈1.0，是一種合法性還未達成一致的商品和投資品，已具備一定的貨幣屬性。以太坊是第一個大規模應用的智能合約應用平臺，被稱為區塊鏈2.0，極具生態性，能廣泛應用于各大行業，是互聯網的升級。而區塊鏈3.0就是超越貨幣、金融市場的區塊鏈應用，特別是能源、健康、科學、文化、藝術等領域。

去中心化金融（DeFi, Decentralized Financial）通過去中心化消除“可信任第三方”，是有想象空間的，但是目前仍然受制于智能合同的質量、信用、風險控制等的局限性還沒有很好的解決，DEFI的應用主要在區塊鏈錢包、穩定幣、借貸協議和去中心化交易所等，但是規模不大，虛擬貨幣應用的主要發展來自于比特幣。

DeFi(去中心化金融)產品分類（信息來源：頭豹、更新時間：2020-09）

市場和監管部門對虛擬貨幣的技術越來越認可，而虛擬貨幣的應用生態已經逐漸成熟，越來越完善，市場愈加肯定虛擬貨幣而且增加布局。

2. 比特幣開始體現出成為數字黃金和替代主權貨幣的跡象。

比特幣的稀缺性和網絡效應是比特幣牛市的基石。比特幣是數字貨幣，由所有人建立，去中心，因為公網審查非常安全。比特幣只會產生2100萬枚，每年的數量之增長逐漸下降，價格的通脹會越來越小。其中，2020年5月開始，增速會下降到2%，2021年下降到1.8%，到2024年第四次減半，通脹會下降到1%以下，最終變成0，所以比特幣保值的能力會越來越強。另外，有15-20%的比特幣因為儲藏等原因丟失了，也加劇了其稀缺性。因為這種確定性和稀缺性，比特幣可以起到對沖通脹的作用。在更多的使用者開始使用后，尤其是機構開始使用后，比特幣逐漸有了巨大的網絡效用。市場逐漸認為比特幣會取代黃金，或者成為數字黃金。

世界最大的資產管理公司貝萊德的全球固收投資總監 Rick Rieder認為各國央行開始談論比特幣，年輕人很喜歡比特幣，市場喜歡比特幣的技術，比特幣是真實的，電子支付系統是真實的，所以比特幣會留下。他對短期的價格不確定，但是認為很可能會取代黃金，因為比特幣比轉移黃金在功能上強大太多。

比特幣的發行總量、速度和比特幣通脹率

（信息來源：inbitcoinwetrust.net, 更新時間：2020年4月）

在法幣崩潰的國家，國民接受使用比特幣替代法幣。在委內瑞拉、哥倫比亞、阿根廷等國，比特幣很受歡迎。委內瑞拉貨幣超發，通脹嚴重。因為比特幣獨立黑市并且在固定的交易平臺可以兌換，\x08 因此不容易被操縱，所以比特幣受到歡迎。

3. 比特幣的應用產品快速推出幫助迅速形成生態。

Greyscale（灰度）已經發行了多只虛擬貨幣的信托產品。這些產品在股票市場上以ETF的形式買賣，大大方便了交易。灰度比特幣信托基金的資管規模已經從今年第三季度末的59億美元增加到目前的121億美元，翻了一番多。灰度比特幣信托持幣超過50萬枚，市值超過82億美元，占比特幣總量的2.38%。

比特幣現在的交易分布很多交易平臺上，但是隨著交易量變大，標準普爾道瓊斯指數稱將會設立虛擬貨幣指數。2020年12月，虛擬貨幣數據提供商Lukka創建了一系列虛擬貨幣指數產品。同月，CryotoCompare發行了以比特幣為基礎的波動指數，這個指數類似CBOE的VIX指數。

某些中央銀行對加密資產和區塊鏈技術的態度越來越緩和，同時仍然執行正規的監管方法。新加坡金融管理局推出監管政策支持加密資產經濟強盛發展；愛爾蘭中央銀行努力增加監管透明度，助力愛爾蘭的加密貨幣企業發展壯大；印度儲備銀行確認銀行業不再禁止加密貨幣行業。

為了保護投資者資產安全，促進數字資產市場的有序發展，一些國家和地區發行了相關的數字資產交易牌照。目前已經向各種數字資產交易所頒發不同相關牌照的國家有日本、美國、瑞士、泰國、加拿大、菲律賓等。其中，2020年12月15日，香港的上市公司BC科技集團（0863.HK）的子公司OSL數字資產平臺宣布獲得香港證監會頒發的首個數字資產牌照，即1號牌（證券交易）和7號牌（提供自動化交易服務）。這意味著，香港的數字資產牌照不是新法律或法規，而是根據現行法律使用現有金融監管工具，并對其進行相應調整，以適用于希望受到監管的數字資產行業參與者。這既能保障機構和專業投資者享有傳統金融體系中的投資者保障機制，同時也為比特幣這種新資產類別推出了行業特定保護機制。牌照發出后，香港有望成為第一個完全規范的虛擬資產交易市場。

富達數字資產（Fidelity Digital Assets）則將允許其機構客戶使用比特幣作為現金貸款的抵押品。富達數字資產總裁湯姆·杰瑟普（Tom Jessop）表示，這項新服務將針對那些渴望將手中的比特幣轉換為現金而不想出售的投資者，以及對沖基金、礦商和場外交易平臺。富達投資（Fidelity Investments）的子公司將持有比特幣，自己不發放貸款。該公司首席執行官扎克·普林斯（Zac Prince）表示，加密貸款公司BlockFi將通過提供一筆以比特幣為擔保的貸款的60%現金來幫助管理風險。杰瑟普說：“隨著市場的增長，我們預計這將成為生態系統中相當重要的一部分。”

4. 知名機構入場推高了價格和市場的熱情

推特(Twitter)和Square的創始CEO Jack Dorsey是虛擬貨幣的堅定支持者。他認為區塊鏈和比特幣可以幫助平臺的內容永遠存在，無法更改和消失，可以幫助平臺實現開放、去中心化的內容存放平臺。Jack Dorsey說比特幣可能是最好的原生互聯網貨幣，因為它是基于一致意見和所有人建立的。

早在 2018 年初，推特 CEO Jack Dorsey 創立的支付公司 Square 旗下的 Cash App 就已經支持用戶進行比特幣交易，并從中獲利。11 月，Square 對外披露的 Q3 財報顯示，平臺該季度的比特幣總銷售額達 16.3 億美元，毛利潤達 3200 億美元。Square公司邀請了其他的虛擬貨幣公司建立了虛擬貨幣開放專利聯盟(Cryptocurrency Open Patent Alliance)。2020年，Square還花費資產的1%（5000萬美元）購買了比特幣。

2020年11 月 13 日，擁有 3 億用戶的海外支付工具 PayPal 向美國用戶開放加密貨幣交易服務，用戶將能夠通過其PayPal賬戶購買、持有和出售加密貨幣，并可在全球約2600萬家商戶購物。PayPal表示，其數字錢包初期將允許比特幣、以太坊、Bitcoin Cash和萊特幣的交易。同時將用戶每周加密貨幣購買限額從 1 萬美元提高至 2 萬美元，圈外用戶得以通過 PayPal 進行比特幣直接投資。

在納斯達克上市的MicroStrategy自從2020年8月開始購買了超過1億美元的比特幣，前一陣子它宣布再買4.5億美元的比特幣。

機構也在加碼買入比特幣。專注投資創新科技的ARK通過灰度購買了比特幣，而且一直有增持。保險巨頭萬通(MassMutual)和英國的保險公司Ruffer最近開始買入比特幣分散資產配置。

摩根大通是少數幾家預測黃金和加密市場將發生重大轉變的華爾街銀行之一。如果投資者將其配置中的一小部分資金從黃金轉移到加密貨幣，那么這一趨勢將給未來幾年貴金屬市場的看漲者帶來一個問題。

渣打銀行首席執行官比爾·溫特斯認為數字貨幣的采用“絕對是不可避免的”。他說，私人數字貨幣和國家支持的貨幣都將在經濟社會中發揮作用。同時，渣打銀行隨后宣布將推出一種加密托管服務，以支持包括比特幣，比特幣現金和以太坊在內的多種加密貨幣。

橋水基金創始人瑞·達里奧（Ray Dalio）對比特幣的看法也比以前更有建設性，他稱比特幣有可能“分散投資者對黃金和其他此類財富資產的持有”。

5. 極其寬松的、持續的貨幣政策推升了虛擬貨幣價格。

美聯儲以及世界主要國家的央行為了刺激經濟，向市場投入了巨量的、超低成本的資金。今年疫情發生后，僅僅歐美主要央行就投入市場8萬億美元之巨。如果再算上各國財政部的刺激，市場充斥著巨量的資金。因為疫情導致的刺激，美國的公司賬上有1.8萬億美元的現金，這是歷史上最高的。世界經濟結構的不平衡，世界價值鏈的沖突需要很多年才能完成結構調整，我們確定目前流動性極其充裕的狀態短期不會結束。

這些巨量的資金必須尋找合適的投資標的，至少要防御未來可能會出現的通脹。

對沖基金明星經理Paul Tudor Jones說自己已經買入比特幣來對沖消費價格指數的增長。Bill Miller等人也已經看好比特幣。華爾街傳奇經理Stan Druckmiller預測通脹可能達到5-10%，已經開始用比特幣來對沖。這可以解釋，為什么更多的資金分散投資到比特幣。

III. 虛擬貨幣價格后期走勢預測

我們認為比特幣的需求會迅速增加，價格會繼續上升。

比特幣作為創新技術，基礎應用的飛輪已經成型，已經在全球市場被使用和投資。

比特幣的最大應用會是幫助全球資產定價、貨幣化。全球資產總共1000萬億美元左右，但是很多資產沒有定價過，也沒法直接交易，現在金融市場只是貨幣化了20%左右，未來空間巨大。當然全球資產的計價、定價要等以太坊等應用成熟才能做大，現在的主要機會在比特幣。

僅僅從取代黃金的角度考慮，比特幣的價格還可以大漲。

摩根大通的計算顯示，比特幣只占家族理財辦公室資產的0.18%，而黃金ETF占3.3%。如果投資者將偏好從黃金轉向比特幣將意味著數十億美元現金的轉移。該行表示，實現這一目標的一個方法是買入1股Grayscale股票，賣出3股SPDR黃金信托基金。

世界主要資產分布（信息來源： Savills，更新時間：2020年初）

比特幣資產現在的總量大約是5000億美元左右，如果徹底取代黃金，那么比特幣的資產總量會翻15倍，如果僅僅有1/3被取代，也會有5倍的增長。計算上比特幣發行總量的增長，比特幣的價格繼續增長2-5倍的可能性不小。如果考慮到比特幣在交易、投資、主權貨幣等領域的應用，比特幣的價格還會繼續上升。Mark Helfman認為虛擬貨幣市場成熟后，資產質押借貸等產品會大大增加交易量，會推動整個市場大大增長。

很多機構也給出了比較樂觀的分析。

ARK的分析員Yassine Elmandja認為，未來5-10年，比特幣的總資產量可以達到1-5萬億美元。

比特幣的堅定支持者Fundstrat Global Advisors的Thomas Lee認為2021年將是比特幣的大年，將會戰勝其他所有的資產和對沖的方式，最好的還沒有到來。

deVere Group的調研發行700多個高凈值客戶的73%看好虛擬貨幣，高于2019年的68%。

FiCAS的投資總監Ali Mizani Oskui多次準確預測了比特幣價格s的走勢。他認為2022年底比特幣的價格可能會達到20萬-30萬美元。Crypto Research Report預測2030年比特幣價格可以達到39.8萬美元。大型投資公司Gugenheim的Scott Minerd預測比特幣的價格可以達到40萬美元。

IV. 虛擬貨幣價格投資參與方式

灰度的虛擬貨幣信托是參與投資的最直接的方式之一。灰度的虛擬貨幣信托最近大漲。

Greyscale的比特幣和以太坊信托產品的表現

（信息來源：谷歌財經、更新時間：2020年12月22日）

投資人也可以在虛擬貨幣的交易平臺上直接投資虛擬貨幣，但是要注意相應的監管和安全性。按照成交量，由中國人創辦和管理的幣安、火幣全球和火幣的HBTC分列前三名。跨境投資平臺ETORO等也可以提供一定的虛擬貨幣合同來參與投資。

世界主要虛擬貨幣交易所的排名（按照成交量）

（信息來源：coinmarketcap、更新時間：2020年12月23日）

支付平臺的支持推動力比特幣的大漲，與此同時，比特幣的大漲也利好了這些公司的股票。其中，股價表現突出的有PayPal和Square。PayPal成立于1998年，在200多個國家和地區擁有3.05億活躍用戶，是支付領域的元老級公司。Square由Twitter的創始人Jack Dorsey于2009年創立的。Square的營收來源于兩個，一個是賣家生態系統，就是專門為小型企業提供POS解決方案和支付處理器。另一個是 Cash App ，相當于支付寶或者微信支付，普通用戶之間匯款和收款的一種方式。而PayPal廣泛應用于線上支付，后來參與競爭也有類似面向零售店主的POS機產品, 也有普通用戶之間的轉賬App--Venmo。 目前，二者在業務上又多了一項競爭--虛擬貨幣交易。

PayPal和Square的近期股價表現

（信息來源：谷歌財經、更新時間：2020年12月23日）

投資人也可以考慮投資虛擬貨幣的上下游公司或者關聯公司來進行投資。

V. 虛擬貨幣價格投資的風險

需要注意的是，在未來我們仍需注意比特幣價格的波動風險和資產的安全性。我們相信相比2018年前虛擬貨幣市場的早期的狂熱投機，現在虛擬貨幣市場的波動性已經下降，穩定性和安全性都已經大大提升，但是比特幣市場的規模仍然偏小，中長線的機構偏少，價格的波動也會比較大。相比傳統投資產品投資虛擬貨幣，投資時仍然要注意安全。

有些平臺實力較差，有些平臺暗中的收費很高，資產有可能會迅速縮水，投資時要注意甄別。

另外，監管有一定的不確定性。由于比特幣點對點轉賬的隱匿性，以及資金流的去中心化，使得其在暗網、洗錢等非法交易中被大量使用。這些特點也引起了監管機構的警惕，也有一些國家對其支付手段的合法性持否定態度。

投資者對未來比特幣的走勢仍需保持謹慎態度。

綜上所述，我們認為比特幣等虛擬貨幣價格的高歌猛意味著區塊鏈技術和應用體系已經開始完善被得到認可，主流市場已經開始接受并且增大布局，我們判斷虛擬貨幣將大展宏圖，未來1-2年，比特幣會有比較好的投資機會，之后以太坊等技術或許也有較好的發展。

聲明：康同資本的部分賬戶和文章作者的部分賬戶持有和虛擬貨幣相關的投資。

以上就是關于虛擬幣pos機制,虛擬貨幣或將騰飛的知識，后面我們會繼續為大家整理關于虛擬幣pos機制的知識，希望能夠幫助到大家！